Más de 3.000M€ en el primer semestre de 2017 para el capital privado en España según Ascri
Los inversores extranjeros son responsables del 79% del volumen de inversiones del primer semestre de 2017
Las previsiones para el segundo semestre pueden hacer de este 2017 el mejor año en la historia de España
Según los datos obtenidos por ASCRI, a través de la nueva plataforma europea EDC, durante el primer semestre de 2017 se registraron un volumen de inversión de 3.046,5M€ en 294 deals. En los primeros seis meses de 2017 se han contabilizado 8 nuevos megadeals, entre las cuales destacaron CLH, Allfunds, Acceltya, Vitalia Home, NACE y Grupo Pachá.
Los datos vienen a confirmar lo que presagiaban los antecedentes del segundo semestre de 2016, cuando se observó la vuelta de las grandes operaciones (cerrándose 6 operaciones consideradas megadeals a lo largo del pasado 2016).
Todas las inversiones de nuevo fueron realizadas por fondos internacionales y concentraron el 66,5% del volumen total invertido en el periodo. Los inversores extranjeros demuestran su apetito por España, al ser responsables del 79% de todo el volumen invertido entre enero y junio de 2017, en 33 operaciones.
En cuanto a las operaciones de inversión en equity de entre 10M€ y 100M€, denominadas como Middle market, también se comportaron de forma excelente, con una cantidad total de 786M€ en 28 inversiones.
Por su parte, el 84% de las inversiones recibieron menos de 5 M€ en equity, confirmando que este sector ayuda de forma determinante a las pymes españolas que buscan otras formas de financiación alternativa.
La inversión en Buy Outs destacó con un volumen de 1.896M€ en 29 inversiones, impulsada por 7 de los grandes deals. Este volumen representó el 62% del total invertido en este primer semestre, y en número muestra un crecimiento del 163% respecto al 1º semestre de 2016.
Con relación al Capital Expansión, se realizaron 57 inversiones por un total de 286M€, lo que representa un crecimiento del 92,6% en volumen y un 90% en número de inversiones.
El Venture Capital mostró un comportamiento algo más moderado en la inversión, con un volumen de 211M€, 18% menos que en el primer semestre de 2016, en un total de 205 inversiones, 16% menos que en el 1º semestre de 2016.
Para el conjunto del Venture Capital & Private Equity, los sectores que más volumen de inversión recibieron en este primer semestre fueron: Bienes y Servicios de Consumo (38%), Energía y Medio Ambiente (24%), Actividades Financieras (15%) y Medicina, Salud y Biotecnología (10%). En cambio, como es habitual, por número de inversiones, los sectores predominantes fueron: Tecnologías de la información (43%), Bienes y Servicios de consumo (15%) y Medicina, Salud y Biotecnología (14%).
CAPTACIÓN DE NUEVOS FONDOS
El fundraising sigue manteniendo unas condiciones muy atractivas, lo que explica que, a pesar de los muchos fondos levantados y cerrados entre 2014 y 2016, se hayan captado por parte de los inversores nacionales privados otros 1.133M€ en este primer semestre. A este dato habría que sumar el hecho de que varios gestores están en la actualidad en proceso de captación y que previsiblemente cerrarán sus fondos en el 2S2017 o 1S2018. Algunos fondos en proceso de captación son: Magnum II, Artá Capital II, Realza Capital II, Ged V Spain, Aurica III, Portobello Capital Fondo IV, Nexxus I o BS Capital.
Es importante reseñar también los numerosos fondos de Venture que han conseguido cierres en los dos últimos semestres, alcanzando volúmenes muy superiores a los registrado en fondos anteriores: Nauta cerró Nauta IV con 155M€, Ysios Biofund II con 126M€, Kibo Venture Partners (71M€), K Fund (50M€), Bullnet III (42M€), BeAble.
DESINVERSIONES: AÑO RÉCORD
Aunque los años récords para desinversiones fueron 2014 y 2015, y en 2016 la rotación de carteras siguió a buen ritmo, el primer semestre de 2017 registró numerosas operaciones (en total, 103 deals), lo que elevó el volumen (a precio de coste) hasta los 2.023M€ (+117% respecto a 1S2016). Este dato se debe principalmente a desinversiones tan relevantes como las de Quirón Salud, Parques Reunidos, Vela Energy, NACE, Flex, Vitalia Home, Guzmán Gastronomía.
Es interesante resaltar que no se ha producido ninguna desinversión vía salida a Bolsa en el primer semestre, ya que el 77% del volumen fue desinvertido mediante “Venta a terceros” y un 13% mediante “Venta a otra entidad de Capital Privado” (SBO). Así mismo, el número de minusvalías cayó de nuevo, al pasar de 22 en el 1S2016 a 16 en el 1S2017.
PERSPECTTIVAS POSITIVAS
Todo parece indicar que el 2017 va a ser el gran año para el sector, superando el nivel más alto alcanzado en inversiones en España: los 4.076M€ de 2005. Hay varias operaciones a punto de cerrarse que elevarán considerablemente el volumen de inversión del ejercicio actual: Pronovias, Telxius, Aernnova, Cortefiel, Grupo 5, Plénido Dental…
En cuanto a la captación de fondos, varias gestoras están en proceso para cerrar nuevos instrumentos (Magnum, Artá, Realza, GED, Aurica, BS Capital, Nexxus…), lo que elevará previsiblemente las cantidades disponibles para invertir y que actualmente superan los 4.000M€.
El Fondo de fondos FOND-ICO Global impulsó de nuevo el fundraising con su octava convocatoria en el mes de mayo 2017, aportando recursos a dos fondos de capital expansión, tres fondos de venture y tres incubadoras. Hasta dicha convocatoria, el compromiso de FOND-ICO a los fondos alcanza los 1.264M€. En julio ha lanzado además su novena convocatoria, y se prevé una décima en el año 2018.
En cuanto a la desinversión estimada, si el ritmo en el segundo semestre se mantiene parecido al primero, se podría superar el volumen récord de desinversión alcanzado en 2015 de 4.097 M€.